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基本面或15CrMo钢管压制后续表现

　　昨日冲上了板块涨幅榜**，一直因无法挣脱产能过剩魔咒而不被市场重视的钢铁板块。中信钢铁指数全日涨幅为0.56%跑赢沪综指1.13个百分点。当前失望情绪浓郁的弱市中，前期表示不佳且基本面并无起色的钢铁股何以能够逆市飘红，其面前逻辑值得推敲。就目前情况看，中钢协呼吁地区有关部门恢复“以产**进”退税政策，以及呼吁破净上市公司回购股票的提议，或是钢铁板块走强的重要推手。以产**进”退税政策较早于1998年开始实施，目的鼓励加工入口企业使用国内产品，转化局部外需为内需，提高钢厂**。随着钢铁企业国际竞争力的提升，15CrMo钢管以产**进”政策的效果逐渐淡化，便于2005年被撤销。当前产能过剩的时代，重启“以产**进”实质上对改善供需结构影响甚微。受益于此项退税政策的企业主要是硅钢和船舶用钢等高端产品的制造商，而这一部分产能在国钢铁总产能中占比较低，这生产两类产品的15CrMo钢管企业数量也在少数。同时，据长江证券研究演讲称，国内目前硅钢产品入口已享受13%入口退税优惠，若本次实施全额退(或免抵)17%增值税，优惠税率仅有4%效果有限。关于呼吁破净上市公司回购股票的提议，分析人士认为，仅就钢铁股而言，破净钢铁股的上市公司将股份回购付诸行动的概率较低。

目前非ST钢铁股中破净的有15只，合计流通市值为2216.22亿元。而当前钢铁行业正深陷亏损泥潭。据中钢协数据，上半年中钢协会员钢铁企业累计实现利润23.85亿元，同比骤减95.81%亏损企业亏损额度高达142.48亿元，亏损面达33.75%可见，此时让在亏损中挣扎的钢铁上市公司自掏腰包回购股份，难度似乎较大。基本面或压制后续表示　从15CrMo钢管市场一面因取消预售传言而狂抛地产股票，另一面又因两则未落实的消息而冒然买入钢铁股看，昨日的市场充溢着不理性因素。分析人士认为，15CrMo钢管实事求是似不应该，业绩才是衡量股票价值核心的因素，而钢铁股的基本面并不支持其进入上升通道。价格方面，矿价、钢价持续下跌，钢铁行业毛利进一步下滑。
据报道，中钢协国内钢材价格周指数自4月中旬以来便呈继续下行态势，截至7月27日较新数据，钢材综合价格指数为108.08元/吨，比上周降低3.93元/吨。同时，铁矿石价格因需求不振、港口库存高企而继续下跌，无法对钢价形成支撑。库存方面，钢厂减产力度缺乏以及淡季销售不旺等因素使得当前15CrMo钢管钢铁库存依然高企。据招商证券研究演讲，76家**钢铁企业7月下旬的库存量已逼近2月中旬的历史高点。基本面的有利影响已反映到上市公司的业绩上。截至昨日，已公布中报预告的钢铁上市公司有29家，其中预悲的高达22家，占比为76%分析人士认为，消化过剩产能、调整供需格局是支撑钢价企稳回升的关键因素，但下游需求的疲弱、钢厂减产力度低于预期仍限制了15CrMo钢管钢企去库存速度，这一状况短期内尚难改变


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